《危中有机：买错了、买贵了、买多了，投资大亏如何应对？》

2021 年 7 月

曾经备受追捧的价值股、大白马，股价持续大跌，有的公司股价腰斩，有的公司股价甚至是膝盖斩，让投资这些股票的投资者备受煎熬。

是继续持有，忍受煎熬？还是挥泪割肉出局，大喊天道不公，从此远离投资？

作为被深度套牢的投资者，在找到答案之前，我们先来反思一个问题。

我们是如何一步一步，走到今天这样的窘境的？

抽丝剥茧，回溯当初，我们一起来侦破这起悬疑案件。

只有找到了根本原因，我们才能对症下药，从根源上解决问题。

灵魂提问，正式开始

【灵魂提问 1 1 】：为什么买这只股票？

回答 1：我认真分析了这家公司以及行业，公司质地优秀，未来业绩增长有保障。

简评：这个回答非常好，点赞。

回答 2：这家公司名气大，不用分析，闭着眼睛买就行。

简评：这个回答，听着让人心虚~~。

回答 3：因为这只股票价格天天涨，再不买，就错过了发财的好机会。

简评：这个回答，简直令人发指！

回答 4：因为我同事买了，我亲戚买了，我邻居也买了，所以我也得买。

简评：这是我听过的最丧心病狂的答案，没有之一。

搞不清楚为什么买这只股票，就敢盲目买入，是非常危险的。盲目买入，是造成亏损的重要源头。盲目买入是病，得治。

【灵魂提问 2 2 】：你愿意陪伴这家公司 0 10 年以上，和它一起成长吗？

回答 1：经过认真分析，公司质地优秀，前景广阔，未来有望成为伟大的公司。我愿意和这家公司一起创业，长期共同成长。无论股价如何下跌，我对公司未来的信心都不会改变，股价越下跌，机会越好。

简评：这个回答完美，点赞。

回答 2：只要股价上涨，我就愿意和公司一起成长。只要股价下跌，我就不愿意。

简评：这是典型的嫌贫爱富，只能共富贵，不能共患难。你可知，只有经历风雨，才能看见彩虹。风雨来了，你淋了一身雨跑路了，后边的彩虹也和你没关系了。

回答 3：啥玩意！10 年！老子等不起！半年必须翻倍，否则免谈！

简评：不以结婚为目的的谈恋爱，都是耍流氓。总想短期投机致富，亏钱是必然的。

普通老百姓，最简单、最确定的投资方式，就是和好公司长期陪伴、共同成长。如果不想白头偕老，也就不需要领证结婚了。总想着短期投机，无论是在投资领域，还是在生活中，恐怕结果都不会好。

【灵魂提问 3 3 】：为什么买贵了？

回答 1：经过认真分析，公司质地优秀，前景广阔。虽然我计算了公司的好价格，也知道好价格还没到，由于我特别看好公司的未来，即使现在买贵了，但是和未来公司的成长相比，这个价格不算贵，我能接受。即使价格下跌了，对我来说，也是机会，不是风险。

简评：这个回答，可以接受，情有可原。

回答 2：因为价格天天涨，市面上好消息多，大家都在买，管它是不是好价格，我必须得买。

简评：这个回答，天理难容。

回答 3：因为着急赚钱啊~~。

简评：听起来貌似合理。赚快钱的方法，要么重仓投机，容易亏吐血；要么写在《刑法》

里，容易进去。

我们明明知道，公司再好，也要好价格区间买入才行。明知道好价格没到，还是要买，其实就是因为“着急”。着急发财，着急还债，着急享受。而着急的后果是，要么亏吐血，要么进监狱。人生是个过程，最美的风景在路上，别着急，沿途欣赏美丽风光，慢慢变富，才是最快的致富之路。

【灵魂提问 4 4 】：为什么买多了？

回答 1：经过认真分析，这家公司太优秀了，虽然我知道好价格还没到，我还是忍不住

想重仓投资它，谁让我这么看好它呢，不知不觉，就买多了。

简评：这种做法，看起来还算合理，实际上还是欠缺考虑，着急了。

回答 2：买的多，赚的多啊。搏一搏，单车变摩托。

简评：少年，你可知，奥迪进去，奥拓出来；奥拓进去，奥利奥出来；如果奥利奥再进去，就只剩下奥力给了~~。你的摩托在哪里？

买多了的根本原因，还是“着急”。不愿意等待，不愿意分批买入，不愿意定投。满眼都是收益，完全不考虑风险。价值投资，不但要有好公司、好价格，还要有好策略。在合理价格区间定投，就是很好的买入策略，为何你却弃之不用~~。

同学们，当我们陷入困境时，一味的抱怨是没用的，把自己吓个半死更加没用，找到问题的根源并解决，才是正道。

我们很难改变社会，也很难改变别人，我们只能改变自己。承认自己有不足之处，敢于

让自己变得更强大，这才是我们应该做的事情。

通过灵魂提问，我们已经找到了自己出问题的根源：

➤盲目买入，不管公司好坏；

➤短期投机，不愿意和好公司一起成长；

➤无视好价格，跟风买入；

➤着急赚钱，仓位过重，不愿意定投；

既然发现了问题的根源，我们就对症下药，解决以下两大难题：

➤如何面对市场，才能让我们今后不再陷入窘境；

➤已经被深度套牢，如何应对；

如何面对市场，才能让我们今后不再陷入窘境。

不分析公司好坏，就会买错！

不遵守好价格标准，就会买高！

盲目又贪心，就会买多！

投资一浮亏，就吓得心慌！

约翰‧邓普顿(1912-2008)是全球投资之父，最为人所欣赏的一句话：

行情总在绝望中诞生，在半信半疑中成长，在憧憬中成熟，在疯狂中毁灭。十分鲜明的指出了市场行情的变化和投资者心态的关系！

可以说，只要是进入金融市场，投资者不可避免的就会出现心态问题。有外国投资机构做过统计，很多时候，交易心理可以占到整个投资成败 60%以上的比重！

大部分人认为亏损是因为股票下跌导致的，但其实不然，真正的亏损源自于投资认知的错误！

面对下跌，在投资之前要明白几个重要的投资认知：

一、太极图原理，大跌之后必有大涨

二、只有好公司才能规避大风险

三、好公司价格越跌，未来投资回报才越大

四、用钱买时间，还是用时间变成钱

第一、太极图原理，大跌之后必有大涨

人们总是对上涨趋之如骛，对下跌唯恐避之不及。然而太极图原理告诉我们，大跌之后总是会有大涨，大涨之后总是会有大跌，真正巨大的投资机会不是表现在牛市的追涨中，而是隐藏在熊市的大跌里。

1 1 、 大跌是带来巨大机会的前提！

中国股市三十年的历史已经多次证明太极图原理的重要性，从图中可以看到,在估值高的时候买进,未来可能遭遇巨大亏损，在估值低的时候买进,未来会有大涨的可能。

例如：2014 年格力处于 10 元左右的低估区，当太极图原理再次发挥作用的时候，就有一轮大涨 150%的投资机会；而当股价估值很高的时候，就是一轮大跌 60%的风险出现！

2 2 、珍惜每一次大跌的机会

要珍惜每一次大跌的历史机会，因为它并不经常出现！！

2008 年，股灾发生，股市大幅下挫；

2015 年，股灾发生，股市大幅下挫；

2018 年，中美贸易战发生，股市大幅下挫；

2020 年，瘟疫冲击，股市大幅下挫。

例如 2015 年股灾期间，大盘大跌 50%，很多白马股跌幅超过了 30%、40%、甚至 50%以上。

这些大白马价值股，无一例外，全部惨烈暴跌，把当时持股的投资者吓得半死，坏消息满天

飞，仿佛世界末日就在眼前，仓皇割肉者众多。

股灾过后，这些大白马价值股却扶摇直上，再创新高，涨幅达到几倍、甚至十几倍。可见，如果遵守了价值投资体系，长期复利的收益是惊人的，如果期间出现了大跌，反而是绝佳的买入机会。

站在今天，回望当年的股灾，我们发现，对于优秀公司来说，当年的暴跌，在现在看来，都

是毛毛雨。那么当前的暴跌，如果站在未来回看今天，会不会似曾相识呢？

太极图背后的投资的逻辑：如果一直跌，大跌至低估区，会有大的投资机会；如果一直涨，

大涨至高估区，反而有大的亏损风险！

第二、选择好公司才能规避大风险

股价暴跌，是投资好公司的绝好机会。但如果投资的是差公司，则可能带来灭顶之灾。看看下边这些 ST 垃圾股的表现就知道了。科普一下，*ST---退市预警。ST----特别风险提示。

几乎所有亏损的股票都是大幅下跌的，尤其是连续亏损面临退市的企业，是风险巨大的。

数据显示，从 1985 年到 2008 年，美国纳斯达克有 11820 家上市，但同期退市数达到 12965家；从 2001 到 2013 年，伦敦交易所上市数量为 965 家，退市公司高达 2004 家。如果未来中国注册制全面实行之后，也可能会有大量的退市公司。

目前来看，价值投资在国内还不是很普遍，多数人还停留在炒股的初级阶段，本质上就是赌博。价值投资与炒股，是有着本质性的区别的。价值投资，我们可以主动选择一些优质的公司，把自己当成股东来做，与公司一起成长。炒股只是为了赚股价波动带来的小钱，而且多数都是短期的。真正擅长价值投资的股民，必然是一个可以长期持有优质公司的大赢家。

三、好公司价格越跌，未来投资回报才越大

当企业本身没有发生问题时，即便是发生了股灾，出现了极端的非理性情况，即使股价下跌了 50%甚至 80%，都是很正常的，因为市场非理性变化是难以预料的。

如果好公司的股价从 100 元跌到了 20 元，大家 20 元买进，再涨回 100 元就是翻了 5 倍！！

商场打折促销，大家不但不慌，反而很开心的去捡便宜，为何对于股市打折就恐慌了呢。说到底还是没有理解底层逻辑。好公司下跌是好事，越跌折扣越大，越跌未来回报越大。

避免坠崖的前提就是，不要到悬崖边去！选择好公司，本身就是战略上最大的正确性。如果还等买到好价格，投资盈利的确定性就大大提高了。

优质的上市公司，是国家发展腾飞的中流砥柱，一定会被各路资金团团围住，尤其是在每一次的下跌调整后，必将吸引长期资金进入。所以不管我们如何交易，最重要的是，千万别离开最优质的公司。

珍惜好公司的恐慌性下跌时段。机会来了，我们不敢；没有机会，我们硬抢；这才是市场绝大多数人投资失败的原因！

四、想用钱买时间，还是用时间变成钱

春种才能秋收，任何事务，都需要一个先投入再产出的过程，在投入与产出之间，需要耐心等待。

春种，相当于低估的时候买入好公司；秋收，相当于高估的时候卖出好公司。在低估与高估之间，需要耗费时间，耐心等待。

如果我们要立即收获，拒绝等待，那么结果就是，我们不得不花高价去买，所以也就有了股民追高买入，高位接盘，然后被深度套牢。

不想花费时间的人，最终花掉的一定是钱。

公司再好，也需要买在好价格。买的价格再好，也需要时间的沉淀去发挥威力。

春天不来，我们就不播种。秋天不来，我们就不收获。仅此而已。

从超长期看，那些长期走牛数十倍乃至百倍的优质公司股票，你却从来不敢长期持有。你跳

来跳去，却毁掉了长期滚滚而来的丰厚收益！

已经被深度套牢，如何应对? ?

我们可以想象一下，如果我们问股神巴菲特：“股神，我被深度套牢了，我该怎么办？”

恐怕股神也只能是微微一笑，摇头不语。这样的问题，即便是股神，也帮不上忙，只有我们自己才能知道答案。

既然外人帮不上忙，我们到底该如何应对呢？

不妨继续对自己灵魂提问。

【灵魂提问 1 1 】：我买的是好公司吗？

回答 1：是好公司。

简评：过关，请听第 2 题。

回答 2：我也不知道公司好不好，没研究过。

简评：海燕哪，你可长点心吧。如果是你不认识的人找你借钱，你敢借给他吗？同理，你都不知道公司咋样，为啥就敢买呢？赶紧去研究公司吧。

回答 3：公司不咋样。

简评：无言的结局。犯错误，就要付出代价。吃一堑，长一智吧。

【灵魂提问 2 2 】：如果我之前没买股票，现在这只股票跌了这么多，我想买吗？

回答 1：想买，价格已经进入了好价格区间。

简评：既然想买，这个时候再去割肉，合适吗？

回答 2：不想买，价格还没跌到好价格区间。

简评：当前价格距离好价格区间还有多远？算一下，然后自己做决定，反正股神也帮不上忙。

【灵魂提问 3 3 】：我之前太贪，买多了，手里钱不多。现在股价跌到好价格区间，我想不想继续买？

回答 1：想买，但是没钱。

简评：如果有工资，在不影响生活的前提下，工资的一部分，可以作为定投的来源。如果没工资，请听第 4 题。

回答 2：不想买，也不敢买。

简评：既然如此，请听第 4 题。

【灵魂提问 4 4 】：我愿意陪伴这家公司 0 10 年以上，一起成长吗？

回答 1：愿意，抱大腿的感觉真好，退休养老就靠它了。

简评：非常好，别上火了，从此没心没肺的生活吧。

回答 2：不愿意，等不起。

简评：不愿意又能咋的，反正都被深度套牢了。要么割肉，要么等待。到底要不要割肉呢？

请听上边第 2 题~~。

灵魂提问结束了，同学们也应该能找到自己的答案了。出了问题，别人是帮不上忙的，只有靠自己才能解决。

希望同学们丢掉脆弱，从此坚强。从今往后，要坚守三个圈。

第一圈：优质公司圈。只和优秀公司为伍，差公司看都不要看。

第二圈：独立思考圈。不从众，不追涨杀跌，坚决与韭菜背道而驰。

第三圈：乐观主义圈。不懂坚决不投，懂了放心投。坚守长期注意，对未来充满信心。

特别声明 本报告仅作为教学研究，不作为投资建议；

文中数据来源于实地调研、公司财报、第三方数据库、券商研究报告等。

昱嘉老师分享《危中有机》视频回放:

投资心态：巴菲特投资心态为什么这么好，因为他都不看行情！！！

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